중국의 현재 경제: 투자자와 공급망에 대한 시사점

Zongyuan Zoe Liu는 미중 경제안보검토위원회에서 시진핑 주석이 집권한 이후 중국 국권 자금의 독특한 특징과 중국 공산당(CPC)의 글로벌 야망에 자금을 조달하는 과정에서 그 발전에 대해 증언했습니다.

Zongyuan Zoe Liu의 증언

2023년 8월 21일

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Cleveland 의장, Glas 의장, 그리고 위원회 위원 여러분, 위원회에서 증언할 수 있도록 저를 초대해 주셔서 감사합니다. 저는 오늘 여러분 앞에 나와 시진핑 주석이 집권한 이후 중국 국권자금의 독특한 특징과 중국 공산당(CPC)의 글로벌 야망에 자금을 조달하는 과정에서 그 발전에 대해 증언할 기회를 갖게 된 데 대해 감사드립니다.

오늘날 전 세계적으로 소버린 펀드는 총 11조 5천억 달러 이상의 자산을 관리하고 있습니다. 이 기금은 주로 상품 수출 경제에 기반을 두고 있으며 천연 자원, 특히 석유와 가스의 수익화로 인한 수익을 자본화합니다. 세계 최초의 국부펀드는 1953년 석유 수익으로 설립된 쿠웨이트 투자청(Kuwait Investment Authority)이었습니다. 그러나 그 중 운용자산 규모가 가장 큰 곳은 세계 최대 원자재 수입국인 중국에 본사를 둔 중국투자공사(CIC)다. 2022년에 CIC는 노르웨이 정부연기금을 제치고 세계 최대 국부펀드가 되었으며, 관리 자산이 1조 3500억 달러가 넘습니다. 이는 세계 15위 경제 대국인 멕시코의 GDP를 넘어선 것입니다.

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중국 국부펀드의 진화는 중국 국내 금융개혁과 중국 자본의 세계화를 배경으로 전개됐다. 한때 후진국이었던 중국은 자본 동원 능력에 의존하여 총 경제적 측면에서 서방 강대국을 따라잡았습니다. 역사상 그 어떤 나라도 경제를 세계에서 가장 가난하고 가장 고립된 국가에서 글로벌 공급망의 중심이자 국제 투자 자본의 주요 원천인 세계 최대 경제국 중 하나로 빠르게 변화시킨 적이 없습니다. 지난 20년 동안 중국 국채는 금융 위기를 완화하고 외생적 충격을 완화하는 등 중국 경제에서 중요한 역할을 해왔습니다. 그들은 국가의 전략적 해외 자산 조달에 자금을 지원하고, 중국 기업의 해외 인수합병에 자금을 지원하고, 중국 토착 기술 스타트업의 개발을 후원함으로써 중국의 산업 정책을 지원해 왔습니다. 중국의 국유 자본이 글로벌화됨에 따라 중국의 지경학적 영향력의 범위도 당연히 확대되었습니다.

중국의 국부자금이 국가의 정치경제 시스템에 어떻게 부합하는지, 이 자금이 왜 '부' 자금이 아닌 '레버리지' 자금인지, 그리고 중국의 막대한 외환보유고 관리 방식과 어떤 관련이 있는지 설명하겠습니다. 전통적인 원자재 기반 SWF와는 달리, 외환보유액을 활용하여 국부펀드를 창출하는 중국의 방식은 천연자원 수익에 의존하지 않습니다. 국부펀드에 대한 중국의 경험은 상당한 천연자원 수입이 없는 국가가 제가 SLF(주권 레버리지 펀드)라고 부르는 설립을 위한 초기 자본을 조달하기 위해 명시적 또는 암묵적 영향력을 행사할 수 있음을 보여줍니다. 중국의 국부펀드는 상품 기반 SWF와 다르며 별개의 클래스를 구성합니다. SLF의 고유한 특성은 부채 발행 및 기타 형태의 암묵적 금융 레버리지를 포함하여 일련의 복잡한 거래에 의존하는 자금 조달 계획입니다. SLF는 상품 수출과 같은 고수익 수익 흐름에 의존하지 않고도 자금을 자본화할 수 있도록 국가의 재정적, 정치적 자원을 활용하는 국가의 산물이기 때문에 정치 경제적 혁신입니다.